• مشکی
  • سفید
  • سبز
  • آبی
  • قرمز
  • نارنجی
  • بنفش
  • طلایی
  • تعداد بازديد :
  • 5419
  • يکشنبه 13/12/1385 - 13:36
  • تاريخ :

بیش از پولی که دارید خرید نکنید

پول

جمله فوق را به این خاطر مطرح می کنیم که بسیاری از ما به دلیل آشنایی با استفاده از "اهرم"  مالی و خاصیت آن در خلق ارزش، بیش از آن آنچه که می توانیم با سرمایه خود به دست آوریم، تمایل به استفاده از وام به کارگیری آن در معاملات سهام داریم. اصولا استفاده از "اهرم" اشاره به این مطلب دارد که با نیروی کمتری بتوانیم انرژی بیشتری ایجاد و جسم بزرگتری را به حرکت در آوریم.کسانی که بخشی از منابع در اختیار خود را از طریق اخذ تسهیلات به دست می آورند، همواره بخشی از سودخود را در قالب هزینه مالی به وام دهنده می پردازد ومابقی را برای خود نگهداری می کنند. استفاده از وام اگر از طریق شبکه بانکی باشد، هزینه قابل قبول مالیاتی نیز به حساب می آید و موجب می شود که هزینه موثر وام کاهش یابد. استفاده از وام موجب می شود که ما توان اداره و مدیریت سهام بیشتری را داشته باشیم اما بااین مزایا، استفاده از وام معایبی نیز دارد که به آن ها اشاره می کنیم. هنگامی که ما اقدام به اخذ وام برای خرید سهام می کنیم، باید در مواعد مقرر، ماهیانه یا سالیانه هزینه استفاده از این وام را به شکل بهره به وام دهنده پرداخت کنیم. از آنجا که در بازار بورس اوراق بهادار نوسانات قیمت سهام بسیار اتفاق می افتد، امکان دارد که قیمت سهامی که ما با اخذ وام خریداری کرده ایم، کاهش پیدا کند. بنابراین ما مجبور به پرداخت بهره وام هستیم در صورتی که سودی نکرده ایم. از طرفی زیان ما کاهش قیمت سهام از دو بخش تشکیل خواهد شد:

 1- کاهش قیمت

 2- هزینه بهره اخذ تسهیلات.


ملا حظه می شود که دراین مورد "اهرم " به زیان ما کار کرده است و موجب تحمیل زیان بیشتری می شود واین کار باعث می شود بیش از زمانی که تنها از سرمایه خود برای خرید سهام استفاده می کردیم ضرر کنیم. از طرفی چنانچه به طور معقول در زمانی که قیمت سهام کاهش پیدا می کند، از فروش آن سهام اجتناب کنیم تا انشاءالله قیمت به قیمتهای قبلی متمایل شود، شانس کم کردن زیان ناشی از کاهش قیمت را خواهیم داشت. اما وقتی که آن سهام را با اخذ وام خریداری کردیم و سررسید اقساط آن وام از راه رسید، دیگر شانس نگهداری سهام با امید تمایل قیمت به قیمتهای قبلی را از دست می دهیم . یعنی یا باید آن سهم را در بازار به زیان فروخته تسهیلات خود را باز پرداخت کنیم و یا باید برای بازپرداخت وام قبلی وام مجددی بگیریم. حال تصور کنید که بخواهیم سهام مذکور را در بازار به زیان بفروشیم. در این حالت فرصت جبران زیان خود را از دست می دهیم. اگر بعد از فروش آن سهم قیمتها در بازار افزایش پیدا کند، اعصابمان هم خراب می شود که کاش آن سهام را نمی فروختیم. حال اگر سهام را نگهداری کرده و نسبت به اخذ وام جدید با شرایط جدید و احتمالا نرخ های بالاتر جهت باز پرداخت وام قبلی اقدام کنیم، در صورت کاهش بیشتر قیمت آن سهام ما دچار زیان مضاعف خواهیم شد. بنابراین ملاحظه می کنید که این سیکل معیوب دائما تکرار خواهد شد. لذا توصیه می کنیم برای خرید سهام از سرمایه خود استفاده کنید و تا آنجا که امکان دارد سراغ اخذ تسهیلات خصوصا از بازار غیر رسمی "بازار سیاه" نروید که عاقبت خوشی در انتظارتان نخواهد بود

منبع: ایران تحلیل

UserName